Kapitalsko budžetiranje u praksi
Strukturirani seminar za financijske analitičare i menadžere koji procjenjuju dugoročne investicije — od NPV metodologije do analize rizika projekata.
Sadržaj programa
Program pokriva cijeli ciklus investicijske odluke — od procjene novčanih tokova do post-implementacijske revizije projekta.
Svaki modul kombinira teorijski okvir s konkretnim slučajevima iz prakse regionalnih poduzeća.
Raspodjela tema
Osnove kapitalskog budžetiranja
Što kapitalski projekti razlikuju od operativnih troškova. Tipovi investicija: zamjena, proširenje, istraživanje. Kako se donosi inicijalna odluka o razmatranju projekta.
Tjedan 1–2NPV, IRR i PI — usporedna analiza
Izračun neto sadašnje vrijednosti uz različite diskontne stope. Slučajevi kada IRR daje pogrešne signale. Indeks profitabilnosti za rangiranje projekata s ograničenim kapitalom.
Tjedan 2–3Procjena relevantnih novčanih tokova
Razlika između računovodstvene dobiti i slobodnog novčanog toka projekta. Tretman potonutih troškova i oportunitetnih troškova. Inkrementalna analiza kod proširenja kapaciteta.
Tjedan 3–4WACC i trošak pojedinih komponenti
Izračun ponderirane prosječne cijene kapitala za tvrtku. Beta koeficijent i procjena troška vlasničkog kapitala. Kako struktura financiranja utječe na diskontnu stopu projekta.
Tjedan 4–5Analiza osjetljivosti i scenarija
Identifikacija ključnih pretpostavki koje najviše utječu na NPV. Gradnja pesimističnog, baznog i optimističnog scenarija. Monte Carlo simulacija kao alat za distribuciju ishoda projekta.
Tjedan 5–6Realne opcije i strateška vrijednost
Kada standardni NPV podcjenjuje vrijednost fleksibilnosti. Opcija na odgodu, proširenje ili napuštanje projekta. Primjena na projekte s visokom neizvjesnošću u ranoj fazi.
Tjedan 6–8Predavači
Tko vodi seminar
Seminar vode praktičari s iskustvom u financijskom savjetovanju i investicijskoj analizi — ne akademici koji opisuju modele iz udžbenika.
Tadeja Vranić
Financijska analitičarka, 14 godina prakseRadila na ocjeni kapitalnih projekata u energetici i infrastrukturi. Poznaje specifičnosti regionalnih tržišta i ograničenja koja standardni modeli ne uzimaju u obzir.
Borko Sremec
Savjetnik za investicijsku analizuSpecijaliziran za WACC izračune i procjenu vrijednosti u transakcijama s privatnim kapitalom. Vodio financijsko modeliranje za projekte vrijednosti iznad 40 mil. EUR.
Marta Žilavec
Voditeljica interaktivnih radionicaFacilitira grupne diskusije i studije slučaja. Dizajnirala nastavni materijal za programe financijske pismenosti u sklopu europskih obrazovnih projekata.
Format i organizacija
Kako seminar funkcionira
Program je prilagođen sudionicima iz različitih dijelova Hrvatske — sve sesije se odvijaju online, s fiksnim terminima i materijalima dostupnim između sesija.
Sesije: dva puta tjedno
Svaka sesija traje 90 minuta. Jedan termin je predavanje s primjerima, drugi je radionica ili diskusija na zadanu studiju slučaja.
Snimke i materijali
Svaka sesija se snima. Sudionici imaju pristup snimkama i radnim materijalima 12 tjedana nakon završetka programa.
Grupni rad na slučajevima
Sudionici rade u malim grupama na stvarnim investicijskim scenarijima — prilagođenim sektorima kao što su manufacturing, telekomunikacije i komunalne usluge.
Potvrda o sudjelovanju
Po završetku programa sudionici dobivaju potvrdu murkspawn-a. Za potvrdu je potrebno prisustvo na najmanje 80% sesija i predaja završnog zadatka.